Lebensversicherung: welche Produkte das Neugeschäft bestimmen

Das Neugeschäft stellt Lebensversicherer weiterhin vor große Herausforderungen: Durch das aktuelle Zinsniveau nimmt insbesondere der Wettbewerb mit anderen Zinsprodukten zu. Dennoch zeigt sich die Branche widerstandsfähig. Versicherungsbote präsentiert aktuelle Kennzahlen zum LV-Neugeschäft.

Die aktuelle Ausgabe des renommierten MAP-Reports – das Bilanzrating Lebensversicherung – liefert erneut umfassende Einblicke in die finanzielle Lage und Marktperformance der deutschen Lebensversicherer. Im Fokus stehen Bilanzkennzahlen aus den Bereichen Kapitalstärke, Ertragskraft und Bestandsentwicklung. Und erneut liegt ein Schwerpunkt auf der Entwicklung des Neugeschäfts. Versicherungsbote hat sich Zahlen angesehen.

Zahl der Run-off-Gesellschaften ohne Neugeschäft hat zugenommen

Die Zahlen zeigen jedoch auch, dass die Lebensversicherungsbranche trotz des verbesserten Zinsumfelds weiterhin vor erheblichen Herausforderungen steht. Ein bezeichnendes Beispiel dafür ist der Anstieg der Run-off-Gesellschaften: 2023 befanden sich 15 Unternehmen im Run-off und zeichneten folglich kein Neugeschäft mehr. Zum Vergleich: 2020 waren es noch vier Gesellschaften weniger. Der Rückzug aus dem Neugeschäft ist jedoch nicht allein auf umstrittene Verkäufe alter Bestände zurückzuführen. Häufig spielen auch interne Umstrukturierungen innerhalb eines Konzerns eine Rolle.

Ein Beispiel hierfür ist die Ergo Group, die bereits vor einigen Jahren ihr Geschäft neu aufgestellt hatte: Die Ergo Vorsorge übernahm das Neugeschäft, während die Ergo Lebensversicherung AG sich auf die Abwicklung der Altbestände konzentrierte. Neben Bestandsverkäufen tragen also auch solche internen Neuorganisationen zur steigenden Zahl von Run-off-Unternehmen bei.

Neugeschäft geprägt durch Konkurrenz zu anderen Zinsprodukten

Das Neugeschäft der Lebensversicherung zeigt sich trotz herausfordernder Rahmenbedingungen noch immer robust. Allerdings steht es unter starkem Konkurrenzdruck durch andere Zinsprodukte, die im aktuellen Marktumfeld oft höhere Renditen bieten. Besonders deutlich wird dieser Trend im Geschäft mit Einmalbeiträgen: 2023 sanken die Einnahmen in diesem Bereich von 20,46 Mrd. Euro auf 17,38 Mrd. Euro. In 2021 lagen die Einnahmen noch bei 26,87 Mrd. Euro. Trotz des Rückgangs bleibt das Geschäft aber noch relevant.

Denn allein die Allianz verbuchte 2023 noch 7,39 Mrd. Euro durch Einmalbeiträge. Auch die R+V als zweitgrößter Anbieter verzeichnete 2,15 Mrd. Euro, während die Generali auf Platz drei immerhin noch 1,27 Mrd. Euro einnahm. Diese Zahlen verdeutlichen, dass Einmalbeiträge weiterhin eine wichtige Rolle spielen, auch wenn die Gesamtsumme sinkt.

Allerdings wirkt sich der Rückgang direkt auf das Annual Premium Equivalent (APE) aus – eine Kennzahl fürs Neugeschäft, die sowohl Prämieneinnahmen aus Lebensversicherungen mit regelmäßigen Zahlungen als auch ein Zehntel der Einnahmen aus Einmalbeiträgen umfasst. Das APE sank 2023 moderat, aber merklich – von 8,78 Mrd. Euro auf 8,72 Mrd. Euro.

2025 wird der Höchstrechnungszins erstmals seit 30 Jahren angehoben

Positiv hervorzuheben ist, dass 2023 mehr Hauptversicherungsverträge abgeschlossen wurden als im Vorjahr: Die Zahl stieg um 14.231 auf insgesamt 4,21 Millionen eingelöste Verträge. Dieser Anstieg ist beachtlich, vor allem angesichts des schwierigen Marktumfelds. Ein zentraler Faktor bleibt der gesetzliche Höchstrechnungszins – der Maximalzins für Garantien im Neugeschäft. 2023 lag dieser weiterhin bei äußerst niedrigen 0,25 Prozent. Erst 2025 wird er erstmals seit 30 Jahren angehoben, jedoch nur auf ein Prozent (Versicherungsbote berichtete). Dieser neue Höchstrechnungszins wird das Kernproblem der Lebensversicherer folglich kaum lösen: Angesichts des hohen Marktzinsniveaus bieten alternative Spar- und Anlageprodukte deutlich attraktivere Renditen. Die moderate Anhebung reflektiert zudem die Vorsicht der Branche, die angesichts fortbestehender Unsicherheiten geboten ist. Dazu zählen geopolitische Spannungen und eine weiterhin schwelende Inflationsgefahr, die das verfügbare Einkommen vieler Haushalte schmälern – und damit die Bereitschaft zur privaten Vorsorge.

KLV noch immer am Rande der Bedeutungslosigkeit

Welche Produkte aber bestimmen aktuell das Neugeschäft? Der Trend der letzten Jahre setzte sich auch in 2023 fort:

• Wie schon in den letzten Jahren spielt die kapitalbildende Lebensversicherung (KLV) noch immer die geringste Rolle und bewegt sich am Rang der Bedeutungslosigkeit. Ihr Anteil am Neugeschäft der Branche lag durch rund 254.000 verkaufte Verträge bei 5,8 Prozent. Immerhin: erstmals seit Jahren gibt es hier keinen Rückgang, denn 2022 wurden branchenweit noch rund 5.400 Verträge weniger verkauft.
• Die einst wichtigen Rentenversicherungen landen in 2023 nur auf den vorletzten Rang des Neugeschäfts – dies durch 648.439 verkaufte Verträge. Der Anteil der Rentenversicherungen am gesamten Neugeschäft der Branche liegt bei 14,7 Prozent. Auch hier könnte sich eine leichte Trendumkehr andeuten: immerhin wurden im Vergleich zu 2022 insgesamt 7.006 Policen mehr abgesetzt. Wichtig ist aber: auch selbstständige Berufsunfähigkeitsversicherungen und Policen zur Absicherung der Grundfähigkeiten werden in den Geschäftsberichten unter „Rentenversicherungen“ zusammengefasst.