Wer das Langlebigkeitsrisiko absichern will, kommt nicht an Rentenversicherungen vorbei. Daran hat sich auch in Zeiten von demographischen Wandel und Niedrigzins nichts geändert. Letzterer sorgt aber für erheblichen Druck bei den Lebensversicherern und stellt sie vor der Frage, wie sie Rendite erwirtschaften sollen. Gleichzeitig wollen Deutsche Garantien für ihre Altersvorsorge. Die Anbieter versuchen, diesen Konflikt mit neuen Produkten zu lösen.

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Doch damit wird die Vergleichbarkeit der einzelnen Produkte für Vermittler und Kunden erschwert. Das ist der Ansatzpunkt von Franke & Bornberg. Das Analysehaus hat seine Rating-Kriterien im Vergleich zur Erhebung von 2018 deutlich erhöht. Statt 49 zogen die Analysten für das aktuelle Altersvorsorge-Rating 67 Kriterien heran. Nun wurden beispielsweise auch untersucht:

  • Regelungen zur Beitragsdynamik
  • Regelungen zu Kapitalauszahlungen bei Rentenbeginn
  • Teilauszahlungen nach Rentenbeginn

Zudem floß die Transparenz der Bedingungen in die Analyse ein und es wurde bewertet, ob Formulierungen verständlich und kundenorientiert gestaltet sind. Welche Kriterien genau zugrunde gelegt wurden, unterscheidet sich von Produktklasse zu Produktklasse. Den vollständigen Kriterienkatalog hat Franke und Bornberg auf einem 12-seitigen PDF offengelegt.

Keine Renaissance für Klassik

Das Rating hilft auch dabei, allgemeine Markttendenzen abzulesen. So zeigt sich beispielsweise, dass immer weniger Anbieter auf klassische Rentenversicherungen setzen. Derartige Produkte finden sich nur noch bei 42 Anbietern; davon 17 in der 1. Schicht, 13 in der 2. Schicht und 37 Gesellschaften in Schicht 3. Im Fokus der Produktschmieden sind stattdessen garantieorientierte Hybrid-Produkte oder Fonds.
Eine weitere Tendenz, die die Analysten beobachtet haben: Laufzeitabhängige Garantien werden verstärkt eingesetzt. Dabei starten Versicherte mit einem garantierten Anteil ihrer Beitragssumme, der mit der Laufzeit des Vertrages stetig steigt. Die Qualität solcher Produkte hängt laut Franke u.a. davon ab, wer Garantiegeber ist, ob die Rechnungsgrundlagen über die gesamte Laufzeit garantiert sind, ob es eine „Günstigerprüfung“ für die Berechnung der Rente am Ende der Aufschubsdauer gibt und wie der Versicherer mit einem Vertragsguthaben oberhalb des Garantiekapitals um geht.

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Quelle für das Altersvorsorge-Rating sind die Versicherungsbedingungen, denn nur darauf könne sich der Kunde verlassen, so Franke und Bornberg im Editorial ihrer Untersuchung. Damit eine sachgerechte Vergleichbarkeit der Produkte gegeben ist, haben die Analysten alle Tarife einer von fünf Produktkategorien zugeordnet:

  • Klassik: Darunter fallen Rentenversicherungen mit garantiertem Rechnungszins. Sparbeiträge werden ausschließlich im Sicherungsvermögen der Versicherer angelegt.
  • Neue Klassik: Auch hier fließen Sparbeiträge in das Sicherungsvermögen. Es werden endfällige Garantien, aber keine Mindestverzinsung vereinbart. Durch den Verzicht auf jährliche Garantien steigen die Renditechancen. In diese Kategorie fallen auch klassische Produkte mit Indexpartizipation.
  • Fonds: Sparbeiträge werden ausschließlich in Investmentfonds angelegt. In der 2. Schicht (Riester) gibt es aufgrund des Garantiegebotes keine fondsgebundenen Rentenversicherungen.
  • 
Hybrid Garantie: Der Versicherer sagt ein Garantieniveau zu, das durch Umschichten zwischen Sicherungsvermögen und fondsorientierter Anlage während der Vertragslaufzeit erreicht wird. Vertragsguthaben, das für die Garantie nicht gebraucht wird, kann renditeträchtig angelegt werden (z. B. dynamische 3-Topf-Hybride mit Sicherungsfonds).
  • Hybrid Beitrag: Hier entscheiden Kunden selbst, welcher Anteil ihrer Sparbeiträge in die Fondsanlage und welcher ins Sicherungsvermögen fließt. In diese Kategorie fallen u. a. statische 2-Topf-Hybride.

Die besten Basis-Renten

Die Basis- oder auch Rürup-Rente, zählt zu den staatlich geförderten Altersvorsorgeprodukten. Diese Rentenversicherung werde zunehmend attraktiv, seit der Staat private und betriebliche Altersvorsorge mit dem Alterseinkünftegesetz fördere, so Franke und Bornberg. Verteilt über die fünf Produktkategorien untersuchten die Analysten insgesamt 206 Tarifwerke im Bereich der Basis-Renten. Welche Tarife in den jeweiligen Produktkategorien die Höchstwertung erreichten:

Im Bereich der Klassischen Rentenversicherungen wurden insgesamt 25 Tarife untersucht, von denen nur zwei die Höchstwertung (FFF+) erreichten:

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  • Continentale Lebensversicherung AG mit BasisRente Classic Tarif BRC
  • EUROPA Lebensversicherung AG mit Basis Rentenversicherung Tarif E-BR

In der Neuen Klassik wurden 27 Tarife analysiert. Vier Anbieter erhielten mit ihren Tarifen die Höchstwertung:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit BasisRente IndexSelect Plus Tarif BVRIIU (E 424), BasisRente IndexSelect Tarif BVRIU2U.G (E 409) und BasisRente Perspektive Tarif BVRSKU2 (E 399)
  • Continentale Lebensversicherung AG mit BasisRente Classic Balance Tarif BRCB und BasisRente Classic Pro Tarif BRCP
  • ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG mit Basis-Rente Balance (Klassik) und Basis-Rente Index
  • Stuttgarter Lebensversicherung a. G. mit BasisRente index-safe incl. GrüneRente Tarif 69 und BasisRente index-safe Tarif 69

Bei den fondsgebundenen Rentenversicherungen ist das Anbieterfeld wesentlich größer. Hier wurden 71 Tarife untersucht. 15 Tarife erhielten die Höchstwertung:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit BasisRente InvestFlex Tarif BVRF1U (E 410)
  • ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung a.G. mit AL_RenteFlex Tarif AR75 (Fonds) und Fondsgebundene Basisrente Tarif FR70
  • Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG mit BasisRente FlexVario Tarif FARDVS1 (0 % Garantieniveau)
  • Continentale Lebensversicherung AG mit BasisRente Invest Tarif BRI
  • ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG mit Basis-Rente Balance (Fonds) und Rentenfaktor Plus (1. Schicht)
  • HanseMerkur Lebensversicherung AG mit Basis Care Invest Tarif RB
  • Helvetia Lebensversicherungs-AG mit CleVesto Basis Tarif FBV
  • LV 1871 Lebensversicherung von 1871 a. G. mit MeinPlan Basisrente mit Pflegeschutz Tarif FBRVPS und MeinPlan Basisrente Tarif FBRV
  • Stuttgarter Lebensversicherung a. G. mit BasisRente invest incl. GrüneRente Tarif 59 und BasisRente invest Tarif 59
  • uniVersa Lebensversicherung a. G. mit AufbauRENTEtopinvest Tarif 7360 individuelle Fondsauswahl
  • Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG mit Basis Renteinvest Spezial individuelle Fondsanlage

In der Produktkategorie beitragsorientierte hybride Rentenversicherung gab es 14 Tarife, die untersucht wurden. Nur zwei Anbieter konnten in diesem Bereich die Höchstwertung erzielen:

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  • ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG mit Basis-Rente Balance (Hybrid) und Rentenfaktor Plus (1. Schicht)
  • HanseMerkur Lebensversicherung AG mit Basis Care Invest mit Kapitalerhalt Tarif RB

Bei garantieorientierten hybriden Rentenversicherungen zeigt sich ebenfalls ein breites Teilnehmerfeld: 69 Tarife gab es hier zu untersuchen. Die Höchstwertung (FFF+) erhielten:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit BasisRente InvestFlex mit Garantie Tarif BVRF1U.GD (E 411) und BasisRente KomfortDynamik Tarif BVRFKU1U.GD (E420)
  • ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung a.G. mit ALfonds-Basis Tarif FR75
  • Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG mit BasisRente FlexVario Tarif FARDVS1 und BasisRente WachstumGarant Tarif FARISS1
  • Continentale Lebensversicherung AG mit BasisRente Invest Garant Tarif BRIG
  • LV 1871 Lebensversicherung von 1871 a. G. mit MeinPlan Basisrente mit individuellem Beitragserhalt Tarif FBRV und MeinPlan Basisrente mit Pflegeschutz und individuellem Beitragserhalt Tarif FBRVPS
  • Provinzial NordWest Lebensversicherung AG mit Basis GarantRente Vario Tarif FRHF
  • Stuttgarter Lebensversicherung a. G. mit BasisRente performance-safe incl. GrüneRente Tarif 89 und BasisRente performance-safe Tarif 89
  • Swiss Life Deutschland mit Maximo Basisrente Tarif 720, 721, 722, 723 (jeweils in den Varianten Balance, Dynamic, Income)
  • WWK Lebensversicherung a.G. mit BasisRente invest protect Tarif FVG09 (jeweils mit seinen unterschiedlichen Varianten im Ablaufmanagement performanceorientiert, periodisch, Höchststandsabsicherung)
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