Wer das Langlebigkeitsrisiko absichern will, kommt nicht an Rentenversicherungen vorbei. Daran hat sich auch in Zeiten von demographischen Wandel und Niedrigzins nichts geändert. Letzterer sorgt aber für erheblichen Druck bei den Lebensversicherern und stellt sie vor der Frage, wie sie Rendite erwirtschaften sollen. Gleichzeitig wollen Deutsche Garantien für ihre Altersvorsorge. Die Anbieter versuchen, diesen Konflikt mit neuen Produkten zu lösen.

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Doch damit wird die Vergleichbarkeit der einzelnen Produkte für Vermittler und Kunden erschwert. Das ist der Ansatzpunkt von Franke & Bornberg. Das Analysehaus hat seine Rating-Kriterien im Vergleich zur Erhebung von 2018 deutlich erhöht. Statt 49 zogen die Analysten für das aktuelle Altersvorsorge-Rating 67 Kriterien heran. Nun wurden beispielsweise auch untersucht:

  • Regelungen zur Beitragsdynamik
  • Regelungen zu Kapitalauszahlungen bei Rentenbeginn
  • Teilauszahlungen nach Rentenbeginn

Zudem floß die Transparenz der Bedingungen in die Analyse ein und es wurde bewertet, ob Formulierungen verständlich und kundenorientiert gestaltet sind. Welche Kriterien genau zugrunde gelegt wurden, unterscheidet sich von Produktklasse zu Produktklasse. Den vollständigen Kriterienkatalog hat Franke und Bornberg auf einem 12-seitigen PDF offengelegt.

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Quelle für das Altersvorsorge-Rating sind die Versicherungsbedingungen, denn nur darauf könne sich der Kunde verlassen, so Franke und Bornberg im Editorial ihrer Untersuchung. Damit eine sachgerechte Vergleichbarkeit der Produkte gegeben ist, haben die Analysten alle Tarife einer von fünf Produktkategorien zugeordnet:

  • Klassik: Darunter fallen Rentenversicherungen mit garantiertem Rechnungszins. Sparbeiträge werden ausschließlich im Sicherungsvermögen der Versicherer angelegt.
  • Neue Klassik: Auch hier fließen Sparbeiträge in das Sicherungsvermögen. Es werden endfällige Garantien, aber keine Mindestverzinsung vereinbart. Durch den Verzicht auf jährliche Garantien steigen die Renditechancen. In diese Kategorie fallen auch klassische Produkte mit Indexpartizipation.
  • Fonds: Sparbeiträge werden ausschließlich in Investmentfonds angelegt. In der 2. Schicht (Riester) gibt es aufgrund des Garantiegebotes keine fondsgebundenen Rentenversicherungen.
  • 
Hybrid Garantie: Der Versicherer sagt ein Garantieniveau zu, das durch Umschichten zwischen Sicherungsvermögen und fondsorientierter Anlage während der Vertragslaufzeit erreicht wird. Vertragsguthaben, das für die Garantie nicht gebraucht wird, kann renditeträchtig angelegt werden (z. B. dynamische 3-Topf-Hybride mit Sicherungsfonds).
  • Hybrid Beitrag: Hier entscheiden Kunden selbst, welcher Anteil ihrer Sparbeiträge in die Fondsanlage und welcher ins Sicherungsvermögen fließt. In diese Kategorie fallen u. a. statische 2-Topf-Hybride.

Auswertung der privaten Rentenversicherungen

In der dritten Schicht der Altersvorsorge finden sich besonders viele Tarife. Über alle fünf Produktkategorien hinweg untersuchte das Analysehaus 418 Tarife. Dass die Anbieter vor allem im Bereich der privaten Rentenversicherung Produkte entwickeln, kommentiert Michael Franke so: „Unser Altersvorsorgerating zeigt: Je weniger gesetzliche Vorgaben bei der Produktgestaltung, umso größer ist die Chance auf leistungsstarke Tarife.“ Welche Tarife in den jeweiligen Produktkategorien die Höchstwertung erreichten:

Im Bereich der Klassischen Rentenversicherungen wurden insgesamt 101 Tarife untersucht, von denen nur drei die Höchstwertung (FFF+) erreichten:

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  • Continentale Lebensversicherung AG mit EasyRente Classic Tarif ERC
  • Württembergische Lebensversicherung AG mit PrivatRente KlassikClever Tarif ARC und PrivatRente KlassikClever Tarif ARC / konstante Todesfallleistung Tarif ARC

In der Neuen Klassik wurden 51 Tarife analysiert. Hier konnten besonders viele Tarife die Höchstwertung (FFF+) erreichen:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit PrivatRente IndexSelect Plus Tarif RIIU2 (E25), PrivatRente IndexSelect Tarif RIU2 (E24), PrivatRente Perspektive Tarif RSK (E 170)
  • Continentale Lebensversicherung AG mit Rente Classic Balance Tarif RCB, Beitragsrückgewähr Rente Classic Balance, Rente Classic Pro Tarif RCP, Beitragsrückgewähr Rente Classic Pro
  • ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG mit ERGO Rente Balance (Klassik), ERGO Rente Index Stand
  • HanseMerkur Lebensversicherung AG mit Vario Care Tarif R, Beitragsrückgewähr Vario Care Tarif R
  • neue leben Lebensversicherung AG mit Aktivplan Klassik NARK19 Stand, Aktivplan Tarif NARH19 (Klassik), PlanX NARX19
  • PB Lebensversicherung AG mit PB Zukunft Sicherheit Tarif PARK
  • Stuttgarter Lebensversicherung a. G. mit FlexRente index-safe incl. GrüneRente Tarif 63oG, FlexRente index-safe Tarif 63oG, Gesundheitskonto index-safe Tarif 63GKo
  • Württembergische Lebensversicherung AG PrivatRente IndexClever Tarif IR

Bei den fondsgebundenen Rentenversicherungen wurden insgesamt 137 Tarife untersucht:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit PrivatRente InvestFlex Tarif RF1 (E195)
  • ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung a.G. mit ALfonds Tarif FR10 Stand
  • Basler Lebensversicherungs-AG mit Basler Invest Vario (Fonds) Tarif FRN
  • Continentale Lebensversicherung AG mit ConceptInvest Tarif CI, EasyRente Invest Tarif ERI, Rente Invest Tarif RI
  • HanseMerkur Lebensversicherung AG mit Vario Care Invest Tarif R
  • LV 1871 Lebensversicherung von 1871 a. G. mit MeinPlan Tarif FRV, Mindesttodesfallsumme MeinPlan Tarif FRV
  • neue leben Lebensversicherung AG mit Aktivplan Tarif NARH19 (Fonds), Strategieportfolio NARF19
  • PB Lebensversicherung AG mit PB Zukunft Depot Tarif PARF
  • SIGNAL IDUNA Lebensversicherung a. G. mit SI Global Garant Invest Flexible Rente Stand
  • Stuttgarter Lebensversicherung a. G. mit Stuttgarter FlexRente invest incl. GrüneRente Tarif 53oG, Stuttgarter FlexRente invest Tarif 53oG
  • uniVersa Lebensversicherung a. G. mit topinvest RENTE (individuelle Fondsauswahl) Tarif 7357
  • VOLKSWOHL BUND Lebensversicherung a.G. mit FRV Tarif FR
  • Württembergische Lebensversicherung AG mit FRV Genius (Fonds) Tarif FRH, Genius Sachwert (Fonds) Tarif FRH
  • Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG mit Vorsorgeinvest Spezial individuelle Fondsanlage

In der Produktkategorie beitragsorientierte hybride Rentenversicherung gab es 26 Tarife, die untersucht wurden. Neun erhielten die Bestwertung FFF+:

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  • Basler Lebensversicherungs-AG mit Basler Invest Vario (Hybrid) Tarif FRN
  • ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG mit Rente Balance (Hybrid)
  • HanseMerkur Lebensversicherung AG mit Vario Care Invest mit Kapitalerhalt Tarif R und Vertragsguthaben, mind. BRG Vario Care Invest mit Kapitalerhalt Tarif R
  • neue leben Lebensversicherung AG mit Aktivplan Tarif NARH19 (Hybrid)
  • VOLKSWOHL BUND Lebensversicherung a.G. mit FRV mit anteiliger BRG Tarif FR, FRV mit anteiliger BRG und Sicherheitskonzept Tarif FR und FRV mit Sicherheitskonzept Tarif FR
  • Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG mit Vorsorgeinvest Spezial individuelle Fondsanlage - Beitragsgarantie

In der Produktkategorie garantieorientierte hybride Rentenversicherung wurden 102 Tarife analysiert. Die Höchstwertung FFF+ erzielten:

  • Allianz Lebensversicherungs-AG mit PrivatRente InvestFlex mit Garantie Tarif RF1GD (E194), PrivatRente KomfortDynamik Tarif RFKU1 (E270)
  • ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung a.G. mit ALfonds Tarif FR15 (fondsgebundene Verrentung)
  • Basler Lebensversicherungs-AG mit Basler Invest Garant Tarif FRG S
  • Continentale Lebensversicherung AG mit Rente Invest Garant Tarif RIG
  • LV 1871 Lebensversicherung von 1871 a. G. mit MeinPlan mit indiv. Beitragserhalt Tarif FRV und Mindesttodesfallsumme mit indiv. Beitragserhalt MeinPlan Tarif FRV
  • Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG mit FlexGarant Tarif 93
  • SIGNAL IDUNA Lebensversicherung a. G. mit SI Global Garant Invest Flexible Rente mit Leistungsabsicherung und fondsgebundene Verrentung SI Global Garant Invest Flexible Rente mit Leistungsabsicherung
  • uniVersa Lebensversicherung a. G. mit topinvest RENTEgarant (individuelle Fondsanlage) Tarif 7358 und topinvest RENTEgarant (Strategiedepot) Tarif 7358
  • WWK Lebensversicherung a.G. mit Premium FondsRente protect Tarif FVG09 (Ablaufmanagement: performanceorientiert) und Premium FondsRente protect Tarif FVG09 (Ablaufmanagement: periodisch)
  • Württembergische Lebensversicherung AG mit FRV Genius (Hybrid mit SF) Tarif FRH
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