Lebensversicherung: 22 Unternehmen mit zu wenig Kapitalertrag für Kundengarantien

Seit Überarbeitung der Mindestzuführungsverordnung (MindZV) sind – gemäß Paragraf 15 – Angaben zur Beteiligung der Versicherten an den Erträgen für jedes Geschäftsjahr auszuweisen. In der hierfür vorgeschriebenen Tabelle (Anlage eins) werden auch Kapitalerträge und Garantieverpflichtungen (unter „Rechnungszins“) gegenübergestellt. Dies motiviert Rating-Unternehmen und Zweitmarkt-Anbieter regelmäßig zur Auflistung von Lebensversicherern mit negativem Zinsergebnis.

Bei einem negativen Zinsergebnis ist der Rechnungszins zum Bedienen der Garantiezusagen höher als erwirtschaftete Kapitalerträge – Erträge reichen folglich nicht, um die Zinszusagen an die Kunden zu bedienen. Eine aktuelle Liste mit betroffenen Gesellschaften veröffentlichte nun wiederholt die Versicherungsberatungsgesellschaft Zahl und Recht.

Fehlbetrag deutscher Lebensversicherer sinkt deutlich

Zwar ist in 2022 mit 22 Versicherern ein Versicherer mehr von einem negativen Zinsergebnis betroffen als 2021. Der Fehlbetrag der betroffenen Unternehmen aber sinkt deutlich – er belief sich in 2021 auf 639,1 Millionen Euro und sinkt bis Ende 2022 auf 356,5 Millionen Euro. Dies verdankt sich dem gestiegenen Zinsniveau: Der Leitzins stieg von 0 Prozent (seit 2016 bis Juli 2022) schrittweise bis auf zwei Prozent zum Ende 2022.

Der Referenzzinssatz der Zinszusatzreserve ist allerdings seit 2021 unverändert – er liegt bei 1,57 Prozent. Das bedeutet: Für alle Garantien oberhalb 1,57 Prozent müssen die Lebensversicherer aktuell Gelder in die Zinszusatzreserve (ZZR) geben. Weil durch steigende Zinsen und gleichbleibenden Referenzzins aber keine neuen Tarifgenerationen nachreserviert werden müssen, fließt Geld aus der Zinszusatzreserve zurück ins aktive Kapital der Lebensversicherer (Versicherungsbote berichtete). Laut dem Portal Zahl und Recht sind etwa vier Milliarden Euro bis Ende 2022 aus der Zinszusatzreserve zurück ins aktive Kapital der Unternehmen geflossen, so dass aktuell noch 92 Milliarden Euro in der Zinszusatzreserve liegen.

Versicherer, die sich 2022 aus der Negativliste retten konnten

In der Zeit anhaltender Null- und Niedrigzinsen bis Ende 2021 mussten immer höhere Erträge aus der Kapitalanlage erwirtschaftet werden, um Altgarantien zu bedienen. Durch ein steigendes Zinsniveau aber sinkt nun seit 2022 der Druck. Dies hilft zehn Versicherern aus der Not, die in 2021 noch einen Fehlbetrag ausweisen mussten, sich aber in ein positives Saldo retteten. Diese Versicherer können 2022 nun ein positives Zinsergebnis vorzeigen:

• Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG
• Condor Lebensversicherungs-AG
• Debeka Lebensversicherungsverein a.G.
• ERGO Lebensversicherung AG
• Frankfurt Münchener Lebensversicherung AG
• Generali Deutschland Lebensversicherung AG
• Landeslebenshilfe V.V.a.G.
• LVM Lebensversicherungs-AG
• Nürnberger Beamten Lebensversicherung AG
• R + V Lebensversicherung a.G.