Lebensversicherer mit der größten „Substanzkraft“

Hintergrund: In der aktuellen Studie "Unternehmensqualität der Lebensversicherer 2023/24" untersuchte das Deutsche Finanz-Service Institut (DFSI) Produktqualität, Service und finanzielle Finanzkraft der Unternehmen. Statt aber einzig auf die bekannten Solvenzquoten zu setzen, haben die Ratingexperten eine eigene Kennzahl entwickelt: die Substanzkraftquote. Im Ranking befinden sich allerdings keine Run-off-Versicherer, sondern nur Unternehmen mit Neugeschäft.

Die Substanzkraftquote errechnet sich wie folgt: Man "addiert zum doppelten Eigenkapital die freie Rückstellung für Beitragsrückerstattung (freie RfB) sowie ein Viertel der Bewertungsreserven und teilt diese Summe durch die Deckungsrückstellung (eingezahlte und verzinste Kundengelder).“ Die Quote wird mit 50 Prozent für das Teilrating finanzielle Substanzkraft gewichtet. Zwei weitere Kennzahlen fließen ins Teilrating ein: Die Überschussbeteiligung des laufenden Jahres sowie die Nettorendite. Die Netto-Rendite des Versicherers wird mit 30 Prozent gewichtet, die Überschussbeteiligung (als Gewinndeklaration für das laufende Jahr) mit 20 Prozent. Alle drei Werte – Substanzkraftquote, Überschussbeteiligung und Nettorendite – ergeben zusammen die Benotung zur finanziellen Substanzkraft.

Dennoch spielt auch die Solvenz- oder SCR-Quote eine wichtige Rolle für das Rating. Denn sobald Unternehmen hier ohne Übergangsmaßnahmen keine 100 Prozent erreichen (und demnach die Anforderungen von Solvency II ohne Übergangsmaßnahmen nicht erfüllen), wird das Substanzkraft-Ergebnis 50 Leistungspunkte nach unten korrigiert. Das wirkt sich natürlich fatal auf die Bewertung (und die Platzierung im Rating) aus.

Versicherungsbote stellt Unternehmen mit den besten Quoten vor

Versicherungsbote stellt in seiner neuen Bildstrecke die zehn Substanzkraft-Sieger des DFSI-Tests "Unternehmensqualität der Lebensversicherer 2023/24" vor. Zu beachten ist freilich: Bewertet wurden in der Studie dreiunddreißig Serviceversicherer und drei Direktversicherer – rund 75 Prozent des deutschen Lebensversicherungsmarktes. Somit wurden nicht alle Unternehmen gerankt.

Hinzu kommt: bewertet wurden nur Unternehmen mit Neugeschäft. Gerade die Unternehmen mit großen Altbeständen oder Run-off-Versicherer schließen aber bei den Quoten meist schlecht ab (Versicherungsbote berichtete).

Was das bedeutet, kann anhand der Ergo Group AG gezeigt werden: Die Töchter der Ergo Group AG trennen seit einigen Jahren zwischen Neugeschäft und „Klassik“-Abwicklung. Demnach konzentriert sich die Ergo Lebensversicherung AG (ehemals Hamburg-Mannheimer Versicherungs-AG) auf die Verwaltung des älteren Bestands, wohingegen die Ergo Vorsorge das Neugeschäft übernimmt. Folglich kann die Ergo Vorsorge weit bessere Quoten vorweisen als die Ergo Lebensversicherung AG (und erscheint auch hier im Ranking bei den besten Unternehmen).

Eine Pressemeldung und alle Ergebnisse des DFSI-Tests "Unternehmensqualität der Lebensversicherer 2023/24" sind bei den Ratingexperten online verfügbar.