Mit der Einführung der Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) wird die bisherige nichtfinanzielle Berichterstattungspflicht der Non-Financial Reporting Directive (NFRD) deutlich erweitert und verschärft: Kapitalmarktorientierte Großunternehmen müssen über Geschäftsjahre CSRD-konform berichten, die am oder nach dem 1. Januar 2024 beginnen. Alle anderen großen Unternehmen sind für Geschäftsjahre berichtspflichtig, die am oder nach dem 1. Januar 2025 beginnen. In den folgenden Jahren unterliegen schrittweise weitere Unternehmen der Berichtspflicht. Die CSRD zielt darauf ab, die Qualität und Verlässlichkeit von ESG-Daten zu verbessern, indem Unternehmen verpflichtet werden, detaillierte Informationen über ihre Nachhaltigkeitsaktivitäten offenzulegen. Für Investoren bedeutet dies, dass sie nicht mehr nur auf freiwillige oder qualitativ unzureichende Angaben angewiesen sind, sondern Zugang zu strukturierten und standardisierten Daten haben.

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ESG-Kriterien wesentlicher Bestandteil der Risikoanalyse für Investoren

Eine professionelle Berichterstattung nach der CSRD ermöglicht es Investoren, fundierte Entscheidungen zu treffen. Unternehmen, die sich an die Vorgaben halten und eine detaillierte sowie transparente Nachhaltigkeitsberichterstattung liefern, gelten als vertrauenswürdiger und zukunftsfähiger. ESG-Kriterien sind zunehmend ein wesentlicher Bestandteil der Risikoanalyse für Investoren, da Nachhaltigkeitsfaktoren wie Klimawandel, Ressourceneffizienz und soziale Verantwortung direkt die Unternehmensperformance beeinflussen können. Unternehmen, die in der Lage sind, ihre Nachhaltigkeitsstrategie klar und nachvollziehbar zu kommunizieren, signalisieren den Investoren, dass sie auf künftige Herausforderungen vorbereitet sind.

Florian Sonfeld, Wirtschaftsprüfer und Steuerberater bei der multidisziplinären WWS-Gruppe.Ein weiterer Aspekt, warum Investoren auf eine adäquate Durchführung achten müssen, ist das zunehmende regulatorische Umfeld. Insbesondere institutionelle Investoren stehen bereits unter dem Druck, ihre Portfolios nach ESG-Kriterien auszurichten, um den wachsenden Anforderungen seitens Aufsichtsbehörden und Stakeholdern gerecht zu werden. Die durchgeführte CSRD-Berichterstattung wird somit zum zentralen Instrument, um die Einhaltung dieser ESG-Vorgaben sicherzustellen. Unternehmen, die diese Berichte in mangelnder Qualität oder unzureichend erstellen, könnten in der Gunst von Investoren sinken, was sich negativ auf den Unternehmenswert auswirken könnte.

Vorteile für Unternehmen am Kapitalmarkt durch die CSRD

Unternehmen, die ihre Nachhaltigkeitsberichterstattung gemäß den CSRD-Vorgaben professionell gestalten, haben am Kapitalmarkt mehrere Vorteile. Zum einen tragen transparente und standardisierte Berichte zu einer besseren Vergleichbarkeit zwischen Unternehmen bei. Dies erleichtert es Investoren, die ESG-Leistung verschiedener Unternehmen zu bewerten, was den Zugang zu nachhaltigkeitsorientierten Investoren, wie etwa Fonds, die sich auf „grüne“ oder ESG-konforme Investments spezialisieren, verbessert. Unternehmen, die ihre Berichterstattung klar und nachweislich an den ESG-Standards ausrichten, werden bevorzugt, da sie ein geringeres Risiko für langfristige Investitionen darstellen.

Ein weiterer Vorteil liegt in der Risikominderung. Unternehmen, die umfassend über ihre Nachhaltigkeitsrisiken berichten, können mögliche Gefahren frühzeitig identifizieren und Maßnahmen ergreifen, um diese zu minimieren. Unternehmen, die sich aktiv mit Themen wie dem Klimawandel, Ressourcenknappheit oder sozialen Ungleichheiten auseinandersetzen, gelten als zukunftsfähig und haben bessere Chancen, langfristige Investitionen anzuziehen. Zudem eröffnet die CSRD-Berichterstattung Unternehmen die Möglichkeit, ihre Positionierung im ESG-Bereich klar herauszustellen und sich damit von der Konkurrenz abzuheben. Unternehmen, die Vorreiter in Sachen Nachhaltigkeit sind und dies auch durch eine exzellente Berichterstattung zeigen, verbessern ihr Image und ziehen nicht nur Investoren an, sondern auch Kunden und Geschäftspartner, die verstärkt auf nachhaltige Geschäftsmodelle setzen.

Risiken für Investoren, wenn sie die CSRD nicht beachten

Hingegen gehen Investoren, die die Anforderungen und Auswirkungen der CSRD nicht ernst nehmen, erhebliche Risiken ein. Ein zentrales Risiko ist das sogenannte ESG-Risiko, das sich auf die Wahrscheinlichkeit bezieht, dass negative ESG-Faktoren, wie Umweltkatastrophen, schlechte Arbeitsbedingungen oder Korruptionsvorfälle, den Unternehmenswert schmälern. Investoren, die in Unternehmen investieren, deren ESG-Risiken unklar oder schlecht gemanagt sind, setzen sich einer erheblichen Gefahr aus, da diese Unternehmen potenziell hohe Reputationsschäden oder gar rechtliche Konsequenzen erleiden könnten.

Die CSRD stellt also sowohl für Unternehmen als auch für Investoren eine signifikante Veränderung dar. Für Unternehmen, die angemessen und transparent über ihre ESG-Leistungen berichten, ergeben sich Chancen am Kapitalmarkt, da sie Zugang zu nachhaltigkeitsorientierten Investoren erhalten und ihre langfristige Risikoposition verbessern können. Für Investoren sind die Berichte ein unverzichtbares Instrument zur Risikobewertung. Investoren, die die CSRD und ihre Bedeutung ignorieren, setzen sich dagegen potenziellen finanziellen Verlusten und Reputationsrisiken aus. Nachhaltigkeit und die damit verbundene Berichterstattung nach der CSRD sind daher nicht nur ein ethisches, sondern auch ein wirtschaftliches Gebot für alle Marktteilnehmer.

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